Negociação simultânea, em pregão, de um (spread) altista de opção de compra e um (spread) baixista de opção de venda, ou vice-versa, ambos envolvendo os mesmos preços de exercício, quantidade de opções e vencimento. A apregoação (divulgação) dá-se pelo saldo líquido dos prêmios das séries de opções envolvidas na operação.